Взаимосвязь модели арбитражного ценообразования (APT) с моделью ценообразования капитальных активов (CAPM)

По просьбе нашего читателя постараемся описанную тему от 20:18 | 23.08.2017 раскрыть ещё глубже, сегодня рассмотрим Взаимосвязь модели арбитражного ценообразования (APT) с моделью ценообразования капитальных активов (CAPM). Не будем разливать воду, а преступим рассмотрению этого вопроса.

Основное положение

Модель арбитражного ценообразования, как и модель ценообразования капитальных активов, является одной из важнейших теорий ценообразования активов. Отличительной особенностью модели арбитражного ценообразования от модели ценообразования капитальных активов является меньшая ограниченность в допущениях.

Модель АРТ строиться на предложении держания каждым инвестором уникального портфеля, характеризующегося конкретным собственным массивом коэффициентов, и отличающегося от идентичного ему рыночного портфеля.

В модели САРМ цена актива определяется на основе одного коэффициента, поэтому ее можно рассматривать как особый случай теории арбитражного ценообразования в виде однофакторной модели.

Кроме того, модель арбитражного ценообразования выступает в качестве модели предложения, поскольку ее коэффициенты являются отражением чувствительности актива к воздействию экономических факторов, в результате чего существенное изменение факторов способно вызвать структурные изменения ожидаемой доходности активов. при этом модель САРМ выступает в качестве модели спроса, поскольку ее задачи обусловлены максимизацией полезности для каждого инвестора, выступающего в качестве потребителя активов, в том числе за счет достигнутого равновесия.

Заключение

Конечно можно много говорить по теме Взаимосвязь модели арбитражного ценообразования (APT) с моделью ценообразования капитальных активов (CAPM), но основную суть мы изложили по этому вопросу. Если вам нужно дополнительная консультация, пожалуйста пишите ваши сообщения нам на почту. Все поступившие вопросы рассматриваются и не остаются без ответа.