Проблема применения модели средневзвешенной оценки капитала

По просьбе нашего читателя постараемся описанную тему от 18:53 | 28.11.2018 раскрыть ещё глубже, сегодня рассмотрим Проблема применения модели средневзвешенной оценки капитала. Не будем разливать воду, а преступим рассмотрению этого вопроса.

Основное положение

Средневзвешенная оценка капитала выполняется по формуле:

$WACC = Сск · Уск + Сзк · Узк,$

где: $WACC$ – средневзвешенная оценка совокупного капитала, %; $Сск $– стоимость собственного капитала, %; $Уск$ – удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала, доли единицы; $Сзк$ – стоимость заемного капитала, %; $Узк$ – удельный вес заемного капитала в общей сумме капитала, доли единицы.

Основной проблемой применения данной модели является двойственность трактовки результата: формально, чем ниже величина WACC, тем выше рыночная оценка организации. Однако этому утверждению противоречит следующая ситуация: организация, выплачивающая акционерам высокие дивиденды, имеет более высокую величину WACC, что снижает ее рыночную ценность, что, в свою очередь, противоречит здравому смыслу.

Еще одним проблемным аспектом данной модели является парадокс получения более высокой величины WACC организациями, финансируемыми преимущественно за счет собственного капитала, в сравнении с организациями с высоким удельным весом заемного капитала. В результате организации с более устойчивым финансовым положением, формально имеют более низкую рыночную ценность.

Замечание 3

Заключение

Конечно можно много говорить по теме Проблема применения модели средневзвешенной оценки капитала, но основную суть мы изложили по этому вопросу. Если вам нужно дополнительная консультация, пожалуйста пишите ваши сообщения нам на почту. Все поступившие вопросы рассматриваются и не остаются без ответа.