Проблема применения модели оценки капитала на основе стоимости долгосрочных (капитальных) активов

По просьбе нашего читателя постараемся описанную тему от 18:53 | 28.11.2018 раскрыть ещё глубже, сегодня рассмотрим Проблема применения модели оценки капитала на основе стоимости долгосрочных (капитальных) активов. Не будем разливать воду, а преступим рассмотрению этого вопроса.

Основное положение

Модель оценки долгосрочных (капитальных) активов основана на двух составляющих: безрисковом доходе и премии за риск владения определенной ценной бумагой (акцией, облигацией), что выражается формулой:

$Д = Дб + β · (Др - Дб),$

где: $Д$ – норма доходности, %; $Дб$ – уровень безрисковой доходности (приравнивается к доходности государственных ценных бумаг), %; $β $– корректировочный коэффициент; $Др$ – уровень доходности рынка в целом, %.

Основополагающей составляющей данной модели является корректировочный коэффициент β, определяющий индивидуальность конкретной ценной бумаги с учетом присущего ей уровня риска.

Величина коэффициента определяется соотношением доходности ценной бумаги и доходности рынка:

• β = 1, если доходность ценной бумаги соответствует доходности рынка;
• β > 1, если доходность ценной бумаги выше доходности рынка;
• β < 1, если доходность ценной бумаги ниже доходности рынка.

Методика определения корректировочного коэффициента признана обоснованной, однако противоречие его применения заключается в умножении коэффициента на разность доходности рынка и безрисковых активов.

Большая разница этих показателей характеризует более высокий уровень риска, однако в то же время это может свидетельствовать о реальном росте эффективности производства.

Более высокий риск, присущий организации, требует более высокой доходности, призванной выступать в качестве компенсации риска для инвесторов. Однако это не значит, что высокий уровень доходности обязательно сопровождается высоким уровнем риска, и наоборот.

На практике зачастую высокий уровень производительности организации сопряжен

Заключение

Конечно можно много говорить по теме Проблема применения модели оценки капитала на основе стоимости долгосрочных (капитальных) активов, но основную суть мы изложили по этому вопросу. Если вам нужно дополнительная консультация, пожалуйста пишите ваши сообщения нам на почту. Все поступившие вопросы рассматриваются и не остаются без ответа.