Этот материал поможет разобраться в теме «Формулы оценки бизнеса» без лишней теории и воды.
Основное положение
После того, как оценщик завершает сбор информации об исследуемом объекте и определяется с выбором методов оценки, он переходит к математическим расчетам. Для определения стоимости предприятия в зависимости от выбранных методов применяются разные формулы расчета.
Факторный анализ предприятия может проводитmся по методу «Дюпон», внедренному в финансовый анализ одноименной компанией. Суть расчета сводится к определению эффективности деятельности предприятия на рынке, то есть к определению его рентабельности с учетом различных факторов. Показатель прибыльности позволяет определить тенденции развития компании и просчитать ее будущую доходность. Удобство данной модели заключается в ее простоте. Существует двухфакторная, трехфактора и пятифакторная модель расчета. Формула пятифакторной модели приведена ниже:
Рисунок 1. Формула пятифакторной модели.
где $TB$ – коэффициент налога, $IB$ – коэффициент процента, $ROS$ – рентабельность продаж, $Koa$ – коэффициента оборачиваемости, $LR$ – коэффициент капитализации.
Замечание 2
Тенденции роста бизнеса могут определяться по формуле:
$DC = DC_1 / (1 + r)_1 + DC_2 / (1+r)_2 + ... + DC_n / (1+r)_n$, где
$DC$ – стоимость капитала по годам $i$.
$r = r (1 –T) L / (L + E) + dE / (L+E)$ , где
$r$ - ставка займа, $T$ – налог на прибыль, $L$ – кредиты банка, $E$ – капитал, $d$ – процент по дивидендам.
Тогда тенденции изменения стоимости капитала можно расчитать по формуле:
$DC = (Pik – r) E$
где $Pik$ – рентабельность капитала.
Одним из важных показателей расчета является гудвилл бизнеса. Эта величина важна для сферы торговли и услуг. Она показывает на какую величину стоимость всего бизнеса превышает стоимость материальных активов.
Гудвилл = Оценка предприятия для продажи – Оценка предприятия не для продажи
То есть он определяется ценой, которую готов заплатить покупатель сверх стоимости его активов по рыночным данным.
Если применяется метод капитализации, то расчет производится по формуле:
Стоимость = Прибыль / Коэффициент капитализации
Если используется мультипликатор или коэффициент стоимости, получаемый при сравнении с аналогичными компаниями, то стоимость будет расчитываться как:
Стоимость = Прибыль $\cdot$ Мультипликатор
Мультпликатор = 1 / Ставка капитализации
На практике часто применяют модель Гордона для расчета стоимости компании и ее инвестиционной привлекательности. Суть формулы сводится к прогнозированию дисконтирования денежных потоков в долгосрочном периоде роста:
$FV = CF(n + 1) / (DR - t)$, где
$FV$ – стоимость предприятия в будущем периоде, $CF(n + 1)$ – денежный поток на начало расчетного периода, $DR$ – коэффициент дисконтирования, $T$ – долгосрочные тенденции роста доходов
Замечание 3
Заключение
Тема «Формулы оценки бизнеса» раскрыта в основных чертах. Если нужен более подробный разбор или помощь с работой, оставьте заявку — эксперты подскажут.
Частые вопросы
Что важно знать по теме «Формулы оценки бизнеса»?
В материале собраны ключевые определения и подходы по теме «Формулы оценки бизнеса». Начните с основного раздела, затем перейдите к выводам и примерам.
Какие основные положения раскрыты в статье?
Статья последовательно раскрывает тему «Формулы оценки бизнеса»: от базовых понятий до практических примеров. Используйте её как опору для подготовки.
Как использовать материал в учёбе?
Материал пригодится для подготовки к занятиям, написания работ и повторения темы «Формулы оценки бизнеса». Сохраните ключевые тезисы и примеры.
Куда обратиться, если остались вопросы?
Если после статьи остались вопросы по теме «Формулы оценки бизнеса», задайте их экспертам Учись.RU — мы поможем разобраться.