Дисконтированные оценки финансовых показателей инвестиций

По просьбе нашего читателя постараемся описанную тему от 17:54 | 01.03.2012 раскрыть ещё глубже, сегодня рассмотрим Дисконтированные оценки финансовых показателей инвестиций. Не будем разливать воду, а преступим рассмотрению этого вопроса.

Основное положение

Замечание 1

Основными финансовыми показателями, применяемые для оценки эффективности вложений инвестиций, считаются:

• NPV (Net Present Value) - чистая приведенная стоимость;
• PI (Profitability Index) - индекс рентабельности инвестиций;
• IRR (Internal Rate of Return) - внутренняя норма прибыли;
• MIRR (Modified Internal Rate of Return) - модифицированная внутренняя норма прибыли;
• DPP (Discounted Payback Period) - дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

В современных условиях чаще используются такие финансовые показатели инвестиций, как чистая приведенная (дисконтированная) стоимость, индекс рентабельности, дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

Чистая дисконтированная стоимость NPV (Net Present Value) – это разница между приведенным денежным доходом (PV) от вложений инвестиций в проект и единовременными затратами на них.

При этом денежные доходы определяются разностью между стоимостью продукции по рыночным ценам и производственными издержками (без включения амортизационных затрат). Инвестиционный проект эффективен, если показатель от нуля и выше.

При единоразовом вложении капитала чистая приведенная стоимость аналитически определяется:

$NPV = ∑{(k-1)}^nR_k / {(1+i)}^n E$, где:

• $NPV$ – это чистая приведенная стоимость капитала в рублях;
• $R_1$, $R_2$, …, $R_k$ – это годовые денежные поступления в течение n лет в рублях;
• $E$ – это первоначальные вложения денежных средств в рублях;
• $i$ – это ставка сравнения.

Если $NPV$ больше нуля, то проект является выгодным, если меньше – от него отказываются. $NPV = 0$, то проект безубыточный и неприбыльный.

Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI):

$PI = NPV / E$

Если индекс рентабельности равен величине больше единицы, то инвестиционный проект эффективен, при значении меньше единицы – проект отбраковывается. $PI=1$ – проект безубыточный и неприбыльный.

Дисконтированный срок окупаемости вложений в проект инвестиций DPP, Discounted Payback Period method) – это период времени, за который покроются первоначальные затраты на выполнение проекта за счет доходов, приведенных по установленной норме прибыли.

Приведенный срок окупаемости – это число лет выполнения инвестиционного проекта, в течение которого величина чистых доходов, приведенных на момент завершения инвестиций, равняется сумме этих финансовых вложений.

$∑{(k=1)}^nR_k / {(1+i)}^n = ∑{(t=1)}^TE$

Заключение

Конечно можно много говорить по теме Дисконтированные оценки финансовых показателей инвестиций, но основную суть мы изложили по этому вопросу. Если вам нужно дополнительная консультация, пожалуйста пишите ваши сообщения нам на почту. Все поступившие вопросы рассматриваются и не остаются без ответа.