Базовые модели корпоративного управления

По просьбе нашего читателя постараемся описанную тему от 17:48 | 12.09.2013 раскрыть ещё глубже, сегодня рассмотрим Базовые модели корпоративного управления. Не будем разливать воду, а преступим рассмотрению этого вопроса.

Основное положение

Англо-американская модель корпоративного управления отличается высоким уровнем распыленности акционерного капитала и враждебных поглощений. Функционирует она в условиях высоколиквидного фондового рынка, а большая часть корпоративных инвесторов в ней ориентирована исключительно на краткосрочные цели.

Акционерный капитал таких корпораций сконцентрирован в руках множественных миноритарных акционеров и институциональных инвесторов, которые испытывают высокую степень зависимости от менеджмента.

Использование подобной модели характерно для таких англоговорящих стран, как Великобритания, США, Австралия и Новая Зеландия. ЕЕ основные преимущества и недостатки представлены на рисунке 1.

Рисунок 1. Преимущества и недостатки модели корпоративного управления.

Отличительным признаком данной модели выступает одноуровневый характер совета директоров, а также развитый институт независимых директоров, входящих в его состав.

Второй базовой моделью корпоративного управления считается континентальная, или как ее еще принято называть, немецкая модель. Для нее характерна широкая практика перекрестного владения акциями и высокое их сосредоточение в руках крупных и средних инвесторов. Все они, как правило, ориентированы на долгосрочные цели.

Большая роль в данной модели отводится банкам и иным промышленным компания, которые связаны с корпорацией отношениями собственности и деловыми интересами. Благодаря структуре капитала и низкой степени ликвидности фондового рынка враждебные поглощения не оказывают существенного влияния на систему корпоративного управления.

Для континентальной модели характерен двухуровневый совет директоров, состоящий из наблюдательного совета и правления. Характерной ее особенностью считается кодетерминация, основанная на участии персонала в управлении корпоративной организации.

Основные преимущества и недостатки данной модели представлены на рисунке 2.

Рисунок 2. Преимущества и недостатки континентальной модели корпоративного управления.

Свое распространение континентальная модель получила в Австрии, Германии, Норвегии, Швейцарии и ряде других стран.

Третьей базовой модель корпоративного управления считается японская. Распространена она лишь в Японии.

Для модели данного типа характерна высокая концентрация акций в руках крупных и средних инвесторов, а также развитая практика перекрестного владения акциями между компаниями, которые входят в одну группу – кейрецу.

Особая роль в японской модели корпоративного управления отводится банкам, вокруг которых концентрируется деятельность корпораций. У каждой промышленной группы есть свой банк. Как правило, такой банк не только является важным акционером компании и составляет ядро группы, но и выступает в качестве основного регулятора финансовых корпоративных потоков.

Фондовый рынок также отличается низкой степенью ликвидности, а действие враждебных поглощений на систему корпоративного управления практически отсутствует.

Основные преимущества и недостатки данной модели представлены на рисунке 3.

Рисунок 3. Преимущества и недостатки японской модели корпоративного управления.

Для модели данного типа характерно низкая стоимость привлечения капитала и высокая степень корпоративной устойчивости. В то же время сама система корпоративного управления отличается низкой степень информационной прозрачности, а интересы и права миноритарных акционеров нередко нарушаются.

Таким образом. японская модель корпоративного управления концентрируется на национальных ценностях, континентальная – на общественных интересах, а англо-американская – на акционерах (собственниках).

Заключение

Конечно можно много говорить по теме Базовые модели корпоративного управления, но основную суть мы изложили по этому вопросу. Если вам нужно дополнительная консультация, пожалуйста пишите ваши сообщения нам на почту. Все поступившие вопросы рассматриваются и не остаются без ответа.